- 國內通信設備商3G份額持續上升
- 3G行業(yè)投資的陡峭增長(cháng)臨近尾聲
- 預計2009年中期業(yè)績(jì)同比增長(cháng)超過(guò)140%
- 通信三大運營(yíng)商投資規劃較上年增長(cháng)29%
可以說(shuō)，目前3G招標結果有喜有憂(yōu)。一方面，根據工信部統計顯示，在中國三項3G制式中，國產(chǎn)廠(chǎng)商的設備市場(chǎng)占有率均超過(guò)了75%；另一方面，三大運營(yíng)商的3G業(yè)務(wù)紛紛進(jìn)入試商用，預示著(zhù)行業(yè)投資的陡峭增長(cháng)階段臨近尾聲，投資者有必要開(kāi)始逐步思考何時(shí)降低配置比重，調整配置方向。
國內通信設備廠(chǎng)商3G份額持續上升
據了解，參與此次TD三期招標的廠(chǎng)商共有8家，其中，評分排名分為前四名和后四名。在評分排名中，因各項分數排名第一，中興通訊毫無(wú)爭議地排在第一位，但中國移動(dòng)對其他一些廠(chǎng)商也給予了高度評價(jià)，認為大唐移動(dòng)、鼎橋、普天等在產(chǎn)業(yè)貢獻中也較高，這些廠(chǎng)商都是很早就投入TD設備研發(fā)，且都是自主研發(fā)，目前也在持續研發(fā)TD－LTE。目前的具體排名為：中興排名第一，華為第二，大唐移動(dòng)第三，諾西第四，后四位則依次為普天、烽火、愛(ài)立信和XYT。而據悉，諾西此次能進(jìn)入前四位，源于其在商務(wù)招標中報價(jià)出乎意料地低。
工信部近日公布的統計數據顯示，截至目前，在我國目前的三大3G制式中，國產(chǎn)設備廠(chǎng)商的市場(chǎng)占有率均在75%以上。在中國移動(dòng)TD三期招標結束后，我國的各項3G招標已接近尾聲。
此前，中國電信兩期CDMA招標已在今年一季度完成，目前已完成全國約300個(gè)城市的網(wǎng)絡(luò )建設。在CDMA招標的份額方面，中興、華為和上海貝爾瓜分了絕大部分市場(chǎng)份額，其中，中興和華為的市場(chǎng)份額合計占到約80%，使得國產(chǎn)廠(chǎng)商占據了絕對優(yōu)勢。而傳統的CDMA主流廠(chǎng)商北電、摩托羅拉則因為自身發(fā)展原因基本退出競逐。據悉，電信后期招標將主要以擴容建設為主。
在聯(lián)通WCDMA首期招標中，華為、愛(ài)立信、中興分別獲得31%、26%和21%的市場(chǎng)份額，諾西、上海貝爾分別獲得11%和10%的份額，在市場(chǎng)份額上，同樣是國產(chǎn)設備占優(yōu)勢。
對于中國移動(dòng)而言，前三期建設完成后，中國移動(dòng)TD網(wǎng)絡(luò )將覆蓋200多個(gè)城市，與電信、聯(lián)通相當。消息人士透露，年底預計會(huì )有四期招標，預計延續前期格局可能性較大。
增量市場(chǎng)啟動(dòng)加速業(yè)務(wù)釋放
目前國家已經(jīng)通過(guò)《電子信息產(chǎn)業(yè)調整和振興規劃》，隨著(zhù)國家3G發(fā)牌，工信部也宣布未來(lái)兩年預計完成3G投資2800億元左右。業(yè)內人士表示，目前3G正處在基礎建設時(shí)期，龐大的3G投入對基礎設備類(lèi)上市公司帶來(lái)的收益將較為明顯，并且隨著(zhù)3G建設的加速，設備類(lèi)上市公司的業(yè)績(jì)將會(huì )越來(lái)越向好。
數據顯示，目前已經(jīng)公布中期業(yè)績(jì)預期的通信類(lèi)上市公司已經(jīng)有5家表示中期業(yè)績(jì)同比將出現增長(cháng)，其中特發(fā)信息預計2009年中期業(yè)績(jì)同比增長(cháng)超過(guò)140%。
據報道，從防御性和估值角度來(lái)看，通信設備行業(yè)仍具一定投資價(jià)值。一方面，通信設備走勢一直強于A(yíng)股走勢，表現出較強防御性；在2006年進(jìn)入牛市后，基本同步A股；但是在金融危機中，盡管行業(yè)出現確定性增長(cháng)，2009年通信設備股走勢并未強于A(yíng)股。因此，從防御性和階段性低估的角度來(lái)看，通信設備行業(yè)仍具一定投資價(jià)值。
另一方面，通信設備行業(yè)平均估值仍處于合理水平。截至5月26日，通信設備行業(yè)估值相對充分行業(yè)平均PE為09年25.4倍、10年21.1倍；行業(yè)平均PB凈資產(chǎn)取08年底 為3.58倍。截至5月26日，通信運營(yíng)行業(yè)也就是中國聯(lián)通A股PE為09年28.3倍、10年20.7倍；PB凈資產(chǎn)取08年底為1.9倍。
贏(yíng)利前景看好
在當前3G建設初期，通信設備類(lèi)上市公司受益明顯，目前已公布的數據顯示，多家通信設備類(lèi)公司中期業(yè)績(jì)同比都將出現不同程度的增長(cháng)。
今年第一季度，在32家通信類(lèi)上市公司中，有22家企業(yè)的凈利潤同比出現增長(cháng)，基礎設備類(lèi)公司的增幅非常明顯。目前已經(jīng)公布的數據顯示，多家通信設備類(lèi)上市公司中期業(yè)績(jì)同比都將出現不同程度的增長(cháng)。
據了解，今年三大運營(yíng)商投資規劃較上年增長(cháng)29%，移動(dòng)設備投資增長(cháng)將帶動(dòng)光通信設備、光纖光纜、輔助設備、支撐系統、優(yōu)化設備景氣上升。3G牌照發(fā)放之后，今年前兩個(gè)月，通信設備制造業(yè)總產(chǎn)值同比下降1.6%，但2月份增長(cháng)17.2%。
3G牌照正式啟用，業(yè)內人士對今年通信行業(yè)的業(yè)績(jì)作出了前高后低的預計，以通信行業(yè)為例，中投證券分析師趙軍華預計，今年前兩季度行業(yè)將保持50%以上的高速增長(cháng)，而三、四季度的增速則可能有所回落。
